Investiția în aur în România: fizic, ETC sau CFD

Pe scurt: ai trei moduri principale de a fi expus la prețul aurului: aur fizic (lingouri sau monede de investiții), ETC-uri (titluri tranzacționate la bursă care urmăresc prețul aurului) și CFD-uri (contracte pentru diferență, cu levier: câștigi sau pierzi diferența de preț, fără să deții aurul). În România, aurul de investiții se cumpără fără TVA, dar câștigul la vânzare se impozitează. Fiecare variantă are alte costuri și alte riscuri. Articolul explică cum cumperi și ce plătești, nu încotro merge prețul aurului.

Actualizat: octombrie 2026.

Material informativ, nu recomandare de investiții

Articolul compară variantele și explică regulile pentru persoanele fizice rezidente fiscal în România, așa cum reies din Codul fiscal și din documentele oficiale verificate în octombrie 2026. Nu îți spune dacă sau când să cumperi aur. Pentru Republica Moldova sau alte țări nu am verificat regulile. Pentru situația ta fiscală, verifică la ANAF (Agenția Națională de Administrare Fiscală) sau întreabă un consultant.

Comparație rapidă

	Aur fizic (de investiții)	ETC pe aur	CFD pe aur (XAU/USD)
Ce deții	metalul (lingou sau monedă)	o creanță față de emitentul titlului	un contract cu brokerul, fără proprietate
TVA la cumpărare (România)	scutit	nu se aplică	nu se aplică
Impozit pe câștig (România, câștiguri din 2026)	16% pe câștigul net anual, prin declarația unică	3% sau 6% reținut prin intermediar din România; 16% pe câștigul net anual prin broker străin (încadrarea exactă e neclară, vezi mai jos)	3% sau 6% prin intermediar din România; 16% prin broker străin
Costuri principale	diferența dintre prețul de vânzare și cel de răscumpărare, depozitare, asigurare	comision anual, spread, comisionul brokerului	spread, finanțare peste noapte (swap)
Riscuri principale	prețul, revânzarea, paza	prețul, emitentul, cursul valutar	levierul, închiderea automată a pozițiilor, pierderea întregului capital depus

Diferența principală dintre cele trei variante e ce deții efectiv.

Investiția în aur fizic: lingouri și monede de investiții

Ce înseamnă „aur de investiții”

Codul fiscal (art. 313) definește aurul de investiții astfel:

• Lingouri sau plachete acceptate pe piețele de metale prețioase, cu puritate de cel puțin 995 la mie, cu excepția celor de cel mult 1 gram.
• Monede care îndeplinesc toate condițiile: titlu de cel puțin 900 la mie, bătute după anul 1800, sunt sau au fost monedă legală în țara de origine și se vând, în mod normal, cu cel mult 80% peste valoarea de piață a aurului conținut.

TVA

În România, livrarea de aur de investiții este scutită de TVA, iar scutirea se aplică și când cumperi ca persoană fizică. Bijuteriile și monedele care nu îndeplinesc condițiile de mai sus nu beneficiază de acest regim; regimul lor de TVA depinde de caz (cota standard de TVA în România este de 21%).

De unde se cumpără (exemple, nu recomandări)

Nu avem nicio relație comercială cu firmele de mai jos; sunt doar exemple.

Aur de investiții la BCR: lingouri, monede și prețuri indicative

BCR publică zilnic o listă de prețuri pentru lingouri (de la 2 g la 1.000 g) și monede de aur, marcate „indicative”. Banca precizează că prețurile pot diferi semnificativ la momentul tranzacției și oferă depozitare de la 100 g.

Aur de la BNR: monede de colecție

BNR emite monede din aur în circuitul numismatic, adică pentru colecționari. Nu sunt gândite ca produs de investiții; dacă o anumită monedă se încadrează la „aur de investiții” depinde de condițiile din Codul fiscal.

Aur în Revolut și alte aplicații: este aur fizic?

Unele aplicații oferă doar un sold legat de prețul aurului, nu aur fizic. De exemplu, termenii Revolut pentru metale prețioase publicați în 2024 pentru clienții din Spațiul Economic European spun că Revolut nu livrează metal fizic, iar la insolvență soldurile se vând și primești banii. Aceste condiții sunt din 2024; nu am putut verifica versiunea în vigoare în 2026 pentru România, deci citește termenii actuali în aplicație.

Prețul aurului de investiții: cât plătești și cât primești la răscumpărare

Prețul la care cumperi și prețul la care banca îți răscumpără aurul diferă. Exemplu din lista BCR din 8 octombrie 2026 (prețuri indicative):

• Lingoul de 1.000 g costa 698.064 de lei, adică aproximativ 698 de lei pe gram.
• Lingoul de 2 g costa 1.570 de lei, adică 785 de lei pe gram.
• Pentru răscumpărare, lista afișa un singur preț: 575 de lei pentru 1 g. Lista nu precizează dacă același preț pe gram se aplică și lingourilor mari.

Presupunând același preț de răscumpărare pe gram, aurul ar fi valorat, imediat după cumpărare, cu aproximativ 17,6% mai puțin (lingoul de 1 kg) și cu până la 26,8% mai puțin (lingoul de 2 g) decât ai plătit. Prețul aurului ar trebui să crească cel puțin atât ca să recuperezi diferența, iar lingourile mici au, proporțional, cel mai mare cost. Prețurile se schimbă zilnic; lista curentă e în secțiunea de surse.

La acestea se adaugă depozitarea sau paza și asigurarea, dacă ții aurul acasă.

Impozitul la vânzarea aurului de investiții

Spre deosebire de ceea ce se crede adesea, în România câștigul din vânzarea aurului de investiții se impozitează:

• intră la venituri din investiții (art. 91 lit. d din Codul fiscal);
• câștigul este diferența dintre prețul de vânzare și valoarea fiscală, inclusiv costurile tranzacției;
• se calculează un câștig net anual (câștiguri minus pierderi din investiții, în același an) și se impozitează cu 16% pentru veniturile din 2026 (10% pentru cele din 2025);
• nu se reține impozit la sursă: îl declari tu, în declarația unică, până pe 25 mai a anului următor (în formularul pentru veniturile din 2025, la „transferul titlurilor de valoare […] precum și transferul aurului de investiții”; verifică instrucțiunile în vigoare pentru veniturile din 2026);
• pierderea netă anuală se poate reporta în următorii 5 ani, în limita a 70% din câștigurile nete anuale (pierderile mai vechi au reguli de tranziție);
• câștigul poate conta și la pragurile pentru contribuția de asigurări sociale de sănătate (CASS); vezi tabelul pragurilor în articolul despre impozitul pe crypto în România.

Pentru bijuterii sau monede de colecție care nu sunt „aur de investiții”, Codul fiscal nu are o prevedere explicită; întreabă un consultant.

Păstrează documentul de cumpărare: valoarea fiscală la vânzare include costurile tranzacției.

ETC pe aur: aur „la bursă”

De ce în UE găsești ETC-uri, nu ETF-uri pe aur

Fondurile de tip UCITS (din care fac parte cele mai multe ETF-uri, adică fonduri tranzacționate la bursă, din UE) nu au voie să cumpere metale prețioase sau certificate care le reprezintă. De aceea, expunerea directă la aur la bursele europene se face de obicei prin ETC-uri (exchange-traded commodities, titluri tranzacționate la bursă care urmăresc o marfă). Despre tipurile de titluri, vezi și tipurile de valori mobiliare. Dacă vrei să știi cum funcționează bursa, începe cu ghidul despre piața de capital.

Ce cumperi de fapt

Un ETC este un titlu de creanță (o obligațiune) emis de o companie, nu o cotă dintr-un fond:

• Garantat fizic: emitentul ține aur în custodie pentru titlurile emise.
• Sintetic (swap): expunerea vine dintr-un contract cu o contrapartidă, garantat cu colateral.
• Riscul de emitent depinde de structură: la unele produse fizice, riscul e redus prin metal alocat; la altele, creanța ta poate fi negarantată și de același rang cu creanțele celorlalți creditori dacă emitentul intră în insolvență. Verifică prospectul fiecărui produs.
• Costuri: un comision anual (de administrare sau de custodie), spread-ul de la bursă, comisionul brokerului și, eventual, conversia valutară. Cifrele exacte sunt în documentul cu informații esențiale (KID) al fiecărui produs.

Impozitul pe câștigurile din ETC (România)

Pentru titlurile de valoare, regulile din 2026 sunt:

• prin intermediar din România: se reține la sursă 3% (dacă ai deținut titlul cel puțin 365 de zile) sau 6% (sub 365 de zile), ca impozit final; perioada de deținere se stabilește după metoda „primul intrat, primul ieșit”, iar costul după prețul mediu ponderat;
• prin broker din străinătate: declari câștigul net anual în declarația unică, cu 16%.

Cotele de 3%/6% vin din Legea nr. 239/2025; textul consolidat al Codului fiscal publicat de ANAF afișa încă, la data verificării, cotele vechi de 1%/3%.

Codul fiscal include în aurul de investiții și aurul „reprezentat prin hârtii de valoare”, așa că nu e clar dacă un ETC garantat fizic se tratează fiscal ca titlu de valoare sau ca aur de investiții. Cere părerea unui consultant fiscal.

CFD pe aur (XAU/USD)

Un CFD îți dă expunere la diferența de preț a aurului, cu levier, fără să deții metal sau titlu. Marja este suma blocată în cont ca garanție pentru poziție; vezi și cum funcționează levierul. Contractul îl ai cu brokerul; despre situațiile în care brokerul este contrapartea ta afli în ghidul despre market makeri.

ESMA (Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe) a stabilit în 2018, pentru clienții de retail, următoarele măsuri pentru CFD-uri:

• Levier: maximum 1:20 pentru aur la deschiderea poziției.
• Închidere automată: poziția se închide automat când marja scade la 50% din marja minimă necesară.
• Protecție la sold negativ: nu poți pierde mai mult decât ai depus în cont, dar poți pierde întregul capital depus, iar pierderea poate veni rapid din cauza levierului.

Măsurile ESMA au fost temporare. În România, ASF a adoptat măsuri naționale (Regulamentul nr. 11/2018); verifică limitele în vigoare la brokerul tău.

• Finanțare peste noapte (swap): dacă ții poziția peste noapte, plătești (sau, uneori, primești) o sumă zilnică; brokerul trebuie să ți-o comunice.
• Impozit (România): Codul fiscal nu numește CFD-urile; în practică ele se tratează ca instrumente financiare derivate: 3%/6% reținut prin intermediar din România sau 16% pe câștigul net anual prin broker străin.

CFD-uri cu levier

CFD-urile sunt instrumente complexe și implică un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier. Brokerii de CFD din UE sunt obligați să afișeze procentul conturilor de retail care pierd bani la ei; verifică această cifră înainte să deschizi un cont. Analizează dacă înțelegi cum funcționează CFD-urile și dacă îți permiți să-ți asumi riscul ridicat de a-ți pierde banii.

Pentru tranzacționarea activă a aurului (factori care mișcă prețul, sesiuni, strategii), vezi ghidul de tranzacționare a aurului XAU/USD. Înainte de orice tranzacție, stabilește mărimea poziției și stop-loss-ul.

Greșeli frecvente

• Cumperi lingouri foarte mici. Diferența dintre prețul de cumpărare și cel de răscumpărare e, proporțional, cea mai mare.
• Crezi că „aurul din aplicație” e aur fizic. Verifică dacă poți cere livrarea și cine e furnizorul.
• Confunzi bijuteriile cu aurul de investiții. Bijuteriile nu au regimul de TVA și nici regulile fiscale ale aurului de investiții.
• Nu păstrezi documentul de cumpărare. Fără el, nu poți dovedi valoarea fiscală la vânzare.
• Folosești CFD-uri ca „investiție pe termen lung”. Finanțarea zilnică și levierul fac din CFD un instrument de tranzacționare, nu de economisire.

Întrebări frecvente

Aurul de investiții are TVA în România?

În România, nu. Livrarea de aur de investiții (lingouri de cel puțin 995 la mie, peste 1 g, și monede care îndeplinesc condițiile din Codul fiscal) este scutită de TVA.

Se plătește impozit când vinzi aur?

Da, în România, pentru aurul de investiții: câștigul intră în câștigul net anual din investiții și se impozitează cu 16% pentru veniturile din 2026. Pentru bijuterii, Codul fiscal nu are o regulă explicită.

Cât costă un lingou de aur de investiții?

Prețul se schimbă zilnic și depinde de greutate. Vezi exemplul din lista BCR din 8 octombrie 2026 și lista curentă din secțiunea de surse.

Poți cumpăra aur de la bancă?

Da, unele bănci vând aur de investiții. De exemplu, BCR publică zilnic lista de lingouri (2 g – 1.000 g) și monede, cu prețuri indicative.

Aurul de la Revolut este aur fizic?

Conform termenilor Revolut pentru SEE publicați în 2024, nu: aplicația nu livrează metal fizic, iar la insolvență soldurile se vând. Verifică termenii actuali din aplicație.

Ce e mai bine: aur fizic sau ETC?

Depinde de ce urmărești. Aurul fizic îl deții direct, dar are o diferență mare între prețul de cumpărare și cel de răscumpărare și cere depozitare. ETC-ul se cumpără și se vinde ușor la bursă, dar ai risc de emitent și un comision anual.

Cât levier pot folosi la CFD pe aur?

ESMA a stabilit în 2018 maximum 1:20 pentru aur, la clienții de retail. În România, limitele în vigoare le stabilesc măsurile ASF; verifică-le la brokerul tău.

Ce reții

• În România, aurul de investiții se cumpără fără TVA, dar câștigul la vânzare se impozitează (16% din 2026).
• La aurul fizic, diferența dintre prețul de cumpărare și cel de răscumpărare poate depăși 17% la un lingou mare și este și mai mare la lingourile mici.
• În UE, aurul la bursă înseamnă de obicei ETC-uri: titluri de creanță, cu risc de emitent care depinde de structura produsului.
• Pentru CFD-uri pe aur, ESMA a stabilit în 2018 un levier de maximum 1:20 pentru retail; CFD-urile au costuri zilnice de finanțare și poți pierde tot capitalul depus.
• Unele situații fiscale (ETC-uri garantate fizic, bijuterii) sunt neclare: întreabă un consultant.

Înainte de orice tranzacție, vezi și ce să faci înainte să tranzacționezi.

Surse oficiale

• Codul fiscal, text consolidat publicat de ANAF (art. 91, 94, 96, 96^1, 97, 119, 123, 291, 313). Textul consolidat de ANAF nu este o republicare oficială.
• Legea nr. 239/2025 (cotele din 2026)
• Instrucțiunile declarației unice, Ordinul ANAF nr. 2.736/2025
• Directiva UCITS 2009/65/CE (art. 50)
• ESMA: restricțiile pentru CFD-uri (2018)
• Lista de prețuri a aurului BCR (actualizată zilnic)

---

Învață mai departe

Dacă vrei să continui cu un curs structurat, în limba română, poți vedea cursurile despre aur ale lui Dan Toma (link de afiliere: primim un comision dacă te înscrii prin el).