Mărimea poziției (position sizing): formula și regula de 1–2%

Cea mai importantă decizie dintr-o tranzacție nu e momentul intrării, ci cât de mare e poziția. Două persoane pot intra în aceeași tranzacție, la același preț: una pierde 1% din cont dacă greșește, cealaltă pierde 20%. Diferența nu ține de analiză, ci de mărimea poziției.

Formula pe scurt: mărimea poziției = (capital × % risc) ÷ distanța până la stop-loss pe unitate. Stop-loss-ul este ordinul care îți închide automat poziția la un preț stabilit de tine, ca să limitezi pierderea. Exemplu ipotetic: cu 10.000 de lei și 1% risc, riști 100 de lei; dacă stop-loss-ul e la 2 lei de prețul de intrare, cumperi 50 de acțiuni.

Mai jos afli ce înseamnă riscul pe tranzacție, de ce mulți traderi riscă doar 1–2% din cont și cum calculezi exact câte acțiuni, loturi (unități standard de tranzacționare la forex) sau monede cumperi. Ai și un calculator gratuit în Excel.

Ce înseamnă riscul pe tranzacție

Riscul pe tranzacție este suma pe care o pierzi dacă prețul atinge stop-loss-ul. Nu e valoarea totală a poziției.

• Dacă cumperi acțiuni de 2.500 de lei cu stop-loss la 4% sub intrare, riscul este de 100 de lei, nu de 2.500.
• Fără stop-loss, riscul nu e definit: teoretic, poți pierde toată valoarea poziției sau, la produsele cu levier (în care tranzacționezi cu bani împrumutați de la broker), chiar mai mult.

De aceea, ordinea corectă este: întâi stabilești stop-loss-ul din analiză (vezi unde pui stop-loss-ul) (de exemplu sub un suport, vezi analiza tehnică), apoi calculezi mărimea poziției astfel încât pierderea până la stop-loss să fie suma pe care ai decis s-o riști.

Regula de 1–2%: de ce un procent mic

Regula de 1–2% este o practică răspândită de gestionare a riscului: nu riști mai mult de 1–2% din capitalul contului pe o singură tranzacție. Nu e o lege și nici o garanție, dar matematica arată de ce un procent mic te ține în joc.

O serie de pierderi la rând

Orice strategie de trading are serii de pierderi. Iată cât pierde contul după 10 pierderi consecutive, în funcție de riscul pe tranzacție (fiecare pierdere se calculează din capitalul rămas):

Risc pe tranzacție	Pierdere totală după 10 pierderi la rând
1%	9,6%
2%	18,3%
5%	40,1%
10%	65,1%

Cât îți trebuie ca să recuperezi

O pierdere procentuală cere un câștig procentual mai mare ca să revii la capitalul inițial, pentru că recuperezi pornind de la o sumă mai mică:

Pierdere din cont	Câștig necesar ca să revii
10%	11,1%
20%	25%
30%	42,9%
40%	66,7%
50%	100%

Cu cât pierderea e mai mare, cu atât câștigul necesar ca să revii crește mai repede.

Cu 1% risc pe tranzacție, o serie proastă te lasă cu o pierdere recuperabilă. Cu 10%, aceeași serie poate pune contul într-o situație din care e foarte greu să revii.

Formula mărimii poziției (position sizing), pas cu pas

Mărimea poziției = (capital × procentul de risc) ÷ distanța până la stop-loss pe unitate

1. Suma riscată = capitalul contului × procentul de risc (de exemplu 1%).
2. Riscul pe unitate = |preț de intrare − stop-loss| pentru o acțiune, un lot sau o monedă. Bara verticală înseamnă valoarea absolută, deci formula e aceeași și pentru poziții long (pe creștere), și pentru poziții short (vânzare în lipsă).
3. Mărimea poziției = suma riscată ÷ riscul pe unitate. Rotunjești în jos.

Toate exemplele de mai jos sunt ipotetice și arată doar calculul, nu sunt recomandări de cumpărare.

Cum calculezi mărimea poziției la acțiuni

• Capital: 10.000 de lei; risc 1% → 100 de lei.
• Intrare la 50 de lei, stop-loss la 48 → risc pe acțiune: 2 lei.
• Mărimea poziției: 100 ÷ 2 = 50 de acțiuni.

Valoarea poziției este 50 × 50 = 2.500 de lei (25% din cont), dar riscul rămâne 100 de lei (1%). Valoarea poziției și riscul sunt lucruri diferite. Dacă tranzacționezi acțiuni fără levier, citește și despre diferența dintre contul cu levier și contul cash.

Cum calculezi loturile la forex (position size forex)

La forex, mișcarea prețului se măsoară în pips (cea mai mică unitate standard de variație a unei perechi valutare). La EUR/USD, un pip este 0,0001, iar pentru un lot standard (100.000 de unități) un pip valorează 10 USD, pentru un cont în USD. Dacă contul e în altă monedă, convertești valoarea pip-ului în moneda contului. Există și loturi mini (0,1) și micro (0,01).

• Capital: 5.000 USD; risc 1% → 50 USD.
• Stop-loss la 25 de pips de intrare → risc pe lot standard: 25 × 10 = 250 USD.
• Mărimea poziției: 50 ÷ 250 = 0,2 loturi (adică 2 loturi mini).

Forex și CFD-uri cu levier

Tranzacționarea forex prin CFD-uri (contracte pentru diferență, care urmăresc prețul unui activ fără să-l deții) folosește levier. Pentru clienții de retail, ESMA a stabilit în 2018 limite de levier la deschiderea poziției: 1:30 pentru perechile valutare majore și 1:20 pentru cele non-majore. Măsurile ESMA au fost temporare. În România, ASF a adoptat măsuri naționale (Regulamentul nr. 11/2018); verifică limitele în vigoare la brokerul tău. Levierul nu schimbă suma riscată calculată mai sus, dar îți permite poziții mult mai mari decât capitalul, deci o greșeală de calcul costă mult.

CFD-urile sunt instrumente complexe și implică un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier. Brokerii de CFD din UE sunt obligați să afișeze procentul conturilor de retail care pierd bani la ei; verifică această cifră înainte să deschizi un cont. Analizează dacă înțelegi cum funcționează CFD-urile și dacă îți permiți să-ți asumi riscul ridicat de a-ți pierde banii.

Cum calculezi mărimea poziției la crypto

• Capital: 2.000 EUR; risc 1% → 20 EUR.
• Intrare la 100 EUR, stop-loss la 90 EUR → risc pe monedă: 10 EUR.
• Mărimea poziției: 20 ÷ 10 = 2 monede (valoare 200 EUR).

Pe piețele volatile, stop-loss-ul stă de obicei mai departe de intrare, deci poziția iese mai mică. Rezultatul este aceeași sumă riscată, ajustată la volatilitate (cât de mult se mișcă prețul); vezi și cum gestionezi volatilitatea crypto. Crypto este volatil: poți pierde întregul capital investit.

Calculator de mărime a poziției

Șablonul gratuit din ghidul despre jurnalul de trading are o foaie „Calculator poziție”: completezi capitalul, procentul de risc, intrarea și stop-loss-ul (sau distanța în pips la forex), iar foaia îți dă numărul de unități sau de loturi.

Descarcă șablonul Excel cu calculatorul de poziție

Calculatorul aplică aceeași formulă ca mai sus. Rezultatele sunt ilustrative, nu recomandări.

Tabel rapid: câte unități pentru 100 de lei risc

Distanța până la stop-loss pe unitate	Mărimea poziției
0,50 lei	200 de unități
1 leu	100 de unități
2 lei	50 de unități
5 lei	20 de unități

Ce schimbă levierul (și ce nu)

• Nu schimbă suma riscată, dacă îți calculezi poziția din stop-loss ca mai sus.
• Schimbă cât de mare poate fi poziția față de capital și cât de repede se consumă marja (garanția blocată în cont pentru poziția cu levier) dacă prețul se mișcă împotriva ta.
• Limitele stabilite de ESMA în 2018 pentru retail (în România se aplică măsurile ASF, Regulamentul nr. 11/2018; verifică-le la broker): 1:30 forex major; 1:20 forex non-major, aur și indici majori; 1:10 mărfuri (fără aur) și indici non-majori; 1:5 acțiuni individuale; 1:2 crypto prin CFD. Detalii despre aur găsești în ghidul despre aur.

Greșeli frecvente

• Alegi mărimea întâi, apoi pui stop-loss-ul unde „încape”. Stop-loss-ul vine din analiză; mărimea se adaptează la el.
• Crești poziția după pierderi ca să recuperezi. Riști mai mult exact când ești sub presiune.
• Uiți că stop-loss-ul nu e garantat. La deschiderea pieței sau la știri, prețul poate sări peste stop (gap), iar pierderea reală poate fi mai mare decât cea planificată.
• Deschizi mai multe poziții corelate. Trei tranzacții de câte 1% pe instrumente care se mișcă împreună înseamnă, practic, un risc apropiat de 3%.
• Ignori costurile. Spread-ul (diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare) și comisioanele cresc pierderea reală; poți să le adaugi la riscul pe unitate. La acțiunile cu float mic, spread-ul poate fi mare.

Exemplu ipotetic: un trader riscă 1% pe fiecare tranzacție, dar deschide în aceeași zi trei poziții long (cumpărări, pe creștere) pe acțiuni din același sector. O știre negativă pentru sector le duce pe toate trei la stop-loss, iar ziua se închide cu aproape 3% pierdere, nu cu 1%.

Întrebări frecvente

Cât să riști pe o tranzacție?

O practică răspândită este 1–2% din capital. Dacă abia începi, poți porni cu un procent mai mic (de exemplu 0,5–1%), până ai destule tranzacții în jurnal ca să-ți cunoști rezultatele. Același calcul, cu o limită zilnică de pierdere, îl găsești în ghidul despre riscul pe tranzacție la day trading.

Este 1% prea puțin?

Pe o singură tranzacție pare puțin, dar te protejează de seriile de pierderi: după 10 pierderi la rând, contul scade cu 9,6%, nu cu 65%, cât ar scădea la 10% risc.

Cum calculez loturile la forex?

Loturi = suma riscată ÷ (pips până la stop-loss × valoarea unui pip pe lot). La EUR/USD, pe un cont în USD, un pip valorează 10 USD pe lot standard.

Se aplică regula și la crypto?

Da, formula e aceeași. Pentru că prețurile se mișcă mult, stop-loss-ul e mai larg și poziția iese mai mică.

Notează riscul în jurnal

Ca să vezi dacă îți respecți regula, notează la fiecare tranzacție suma riscată și rezultatul în R (rezultat ÷ risc). Jurnalul de trading calculează automat riscul și R-ul. Dacă abia începi, vezi și cât capital îți trebuie ca să începi și ce să știi înainte să tranzacționezi.

Pe scurt

• Riscul pe tranzacție este suma pierdută la stop-loss, nu valoarea poziției.
• Întâi stabilești stop-loss-ul, apoi calculezi mărimea poziției.
• Mărimea poziției = (capital × % risc) ÷ distanța până la stop-loss pe unitate.
• Un risc mic (1–2%) te ține în joc după o serie de pierderi.
• Levierul nu schimbă suma riscată, dar mărește efectul oricărei greșeli.

Articolul următor: Stop-loss: ce înseamnă și cum îl pui.

Un risc mic pe tranzacție te ajută și psihologic: vezi psihologia pierderilor în trading.

---

Învață mai departe

Dacă vrei să continui cu un curs structurat, în limba română, poți vedea cursurile de psihologie a tradingului ale lui Dan Toma (link de afiliere: primim un comision dacă te înscrii prin el).